Julen kom lite tidigt för MGM Resorts i år. Kasinouppsättaren slog precis in ytterligare en omgång av placeringar med fastighetsinvesteringsfonden (REIT), MGM Growth Properties (MGP), så att den kunde samla in 700 miljoner dollar. Transaktionen var en del av ett befintligt avtal mellan de två enheterna som säger att MGM skulle kunna lösa in 1,4 miljarder dollar av sin andel i MGP, och företagen genomförde redan en transaktion på 700 miljoner dollar per avtalet i maj.
MGM planerar att använda pengarna för ”allmänna företagsändamål”, vilket den här tiden på året betyder julbonusar och överdådiga fester för vissa företag. Men MGM: s VD Bill Hornbuckle förväntar sig att injicering av pengar ger företaget större ”ekonomisk flexibilitet” för att vända skador orsakade av COVID-19. En del av pengarna kan också behöva användas för att täcka de senaste böterna som MGM fick för påstådda brott mot hälsoprotokoll, samt för övervägande mot ett eventuellt köp av en av Las Vegas Sands fastigheter i Sin City som kan komma på marknaden.
MGM behöver inte ha extra pengar, men det kan inte heller skada. Företaget har enligt uppgift nu en likviditet på 5,9 miljarder dollar, vilket gör det på papper till ett av de starkaste företagen i kasinobranschen idag. Men om det känns som att det måste ha mer pengar någon gång har det nästan omedelbar tillgång till ytterligare medel.
Köp av MGP slutför det tidigare överenskomna arrangemanget för REIT för att köpa MGM: s aktieandel. Som ett resultat äger kasinooperatören nu bara 53% av REIT, en minskning från de tidigare 56,7% som den har haft sedan maj. Om MGM vill plocka upp mer pengar kan det alltid slå på MGPs dörr igen och erbjuda att lägga hela eller delar av de återstående 53% på bordet. MGP äger redan all fastighet under MGM-namnet i Vegas, med undantag av Bellagio, och skulle sannolikt aldrig avslå ett erbjudande om att ha mer kontroll.
MGP har fått en betydande boost genom transaktionen och borde hitta mer stöd från investerare. Det har kunnat uppdatera positionen på sina förvärvade medel från verksamheten (AFFO), vilket är en av siffrorna som används för att mäta styrkan och värdet på REITs. Det har också kunnat upprätthålla en pro-rata nettoskuldsättning på 5,3x, vilket är i linje med företagets prognoser om att hålla denna siffra mellan 5x och 5,5x. För att nå sina mål kommer MGP att visa investerare att det är stabilt och redan har kunnat se en viss förbättring. Den senaste måndagen stängde den på $ 30,57 innan den slog en femdagars högsta nivå på $ 31,80 igår. Det slog något sedan dess och stängde igår eftermiddag till $ 31,46.